Американская экономика может получить бонус в виде снижения ставки ФРС до отрицательной отметки.
Аналитики из ФРС предложили свое решение проблемы с безработицей в США. По их мнению, чтобы пиковая отметка в 20% опустилась до 9-10%, необходимо ввести дополнительные налоговые льготы. По этой логике центробанк способен сделать невиданный ранее подарок для американской экономики - снизить ставки по федеральным фондам ниже нулевой отметки.
О такой возможности стало известно из недавнего выступления президента Соединенных Штатов Америки - Дональда Трампа. Своим высказыванием Трамп вызвал небывалые колебания на рынке. Эта новость, по уровню волнения среди участников финансового рынка, вызвала большую волну негодования, чем разговоры чиновников Федерального комитета по открытым рынкам о том, что отрицательные расходы по займам несут вред экономике. Несмотря на недовольство со стороны биржевиков, как показывает практика в решении подобных вопросов - последние слово за тем, кто "стоит у руля" в Белом доме.
Большинство аналитиков склоняется к тому, что столь радикальные меры могут негативно повлиять не только на вкладчиков и банковскую систему, но и на огромную индустрию фондов денежных рынков. У этого утверждения есть как сторонники, так и противники. Представители JPMorgan, ссылаясь на опыт Европейского центрального банка, полагают, что снижение затрат по займам даже ниже нулевой отметки, при соблюдении умеренных темпов, позитивно повлияет на экономику. В Европе такая схема привела к позитивным последствиям.
Важно понимать, что США несет финансовые обязательства по компенсации огромных расходов от эмиссии облигаций. За последние 12 месяцев дефицит бюджета Штатов вырос до отметки в 1,935 трлн долларов. Что привело к решению Министерства финансов США выпустить трежерис на сумму 3 трлн долларов во втором квартале и на 4,5 трлн в 2019/20 финансовом году. Такой исход станет подарком для экономики Штатов. Однако одновременно это приведет к ослаблению главной мировой валюты - американскому доллару. Его ожидают сразу два негативных последствия: большая задолженность и избыточное вздутие Федеральной резервной системы.
Если Конгресс США последует призыву ФРС увеличить фискальный стимул (демократы уже подготовили проект, благодаря которому экономика получит поддержку в виде 3 трлн долларов), возникает вопрос: есть ли у центробанка желание ответить любезностью на любезность. К тому же поведение Дональда Трампа, вызывает ряд сомнений. Ранее его политика сводилась к тому, что для разгона ВВП до 3%, президент не жалел никаких средств. Сейчас же риторика Трампа сводится к тому, что штаты, неэффективно управляющие своим хозяйством, не должны получать финансовую помощь со стороны государства. Напрашивается вывод - смена политического курса связана с тем, что предложение поступило от демократов, а не республиканцев.
Несмотря на это, слухи об отрицательных ставках ФРС не смогли потопить курс доллара на бирже. "Медведи", участвующие в финансовых сделках по EUR/USD, моментально пришли в себя после того, как Трамп в целях национальной безопасности установил запрет на инвестиции денежных средств в китайские акции. Финансовая война Вашингтона и Пекина вместе с опасениями второй волны эпидемии, привели к обвалу фондового индекса на момент закрытия торгов 12 мая. Как результат евро не смогло подняться выше отметки в 1,084-1,0845 доллара, что может привести к проблемам для "быков".
